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斗地主

美联储成员试图纠正本•伯南克的刺激和通货膨胀

伯南克的同事们都说了同样的话:美联储主席上周被误解了。

在伯南克公布关于缩减美联储债券购买刺激计划和未来加息计划的新细节后,全球市场受到惊吓。 虽然伯南克的陈述的确切影响不能与其他发展分开,例如中国市场的紧张情绪,股市下滑和政府债券收益率上升表明他的整体评论被视为收紧货币政策。

周四,美联储的其他成员尽最大努力扭转这种看法,并向投资者保证伯南克不会在聚会结束前拿走拳头。

亚特兰大联邦储备银行行长丹尼斯洛克哈特告诉格鲁吉亚的观众,“在我看来,主席说我们会使用补丁(并灵活运用),市场上的一些人反应就像他说的那样“冷火鸡。”洛克哈特强调,伯南克放缓货币刺激措施的时间表 - 伯南克曾表示,美联储将在秋季开始逐步减少购买债券的850亿美元 - 这取决于经济复苏正如所希望的那样。

伯南克在其新闻发布会上多次重申,减少每月资产购买规模的计划取决于经济指标,但洛克哈特并不是唯一一个认为有必要强调美联储主席这一点的人。 美联储理事会最新成员杰罗姆鲍威尔周四在一个两党政策中心活动中表示,“我想强调数据 迄今为止的重要性...... 购买的路径绝不是预先确定的; 我们将酌情监控经济数据并调整采购量。“

威廉·达德利加入了纽约市的合唱团,在那里他是该地区银行的总裁,并与鲍威尔一起,是美联储货币政策委员会的投票成员。 达德利对债券市场进行了相当直接的修正,称如果投资者认为美联储准备停止购买国债并让收益率上升,“这种预期与美联储成员本身的预期将完全不同步”。

市场对该集团努力澄清美联储意图的反应似乎取得了一些初步成功。 全球股市全天走高,10年期国债收益率在前几天触及近两年高位后跌至略低于2.5%。

周四鲍威尔,达德利和洛克哈特的演讲使得美联储成员国总数反对美联储撤回刺激计划的广泛解释。 明尼阿波利斯联储主席Narayana Kocherlakota周一发布新闻稿,呼吁宣传一项更为宽松的政策,并表示他的前景与伯南克之间“没有矛盾”。 圣路易斯的詹姆斯布拉德发表了一份他自己的声明,暗示伯南克的新闻发布会给人的印象是,他计划在没有经济改善的情况下减缓资产购买。

伯南克同事的集中努力可能不足以扭转公众对他们货币供应计划的看法。 对美联储立场持续混淆的一个因素是投资者可能完全理解伯南克和公司的既定计划,但却不相信他们能够实现这一目标。

市场可能有多种原因让人不相信美联储将履行其承诺,但美联储的宽松通胀率可能是最大的。

美联储刺激计划的关键在于它已经表示将继续每月量化宽松的850亿美元国债和抵押贷款支持证券,直到失业率跌至7%以下时逐渐将其降至零。 然后它会将利率维持在接近零的水平,直到失业率降至6.5%以下才能缓慢上调。

美联储在其公告和新闻发布会上重申,这些计划的条件是通胀仍然接近其2%和2.5%以下的隐含目标。

有关美联储周四公布的首选通胀指标的新数据显示,通胀率接近历史最低水平。 个人消费支出指数同比仅增长1%。 不包括食品和能源,这一数字为1.1%。 其他通胀指标同样偏低,近几周长期通胀预期下降。

鲍威尔在演讲中解决了对通货膨胀的担忧,并毫无疑问地表示美联储“必要时从下方捍卫通胀目标”。伯南克在前一周的新闻发布会上也提出了类似的观点。 两者都表明低通胀数据可能部分归因于“短暂”因素,如全球经济增长放缓和油价下跌。 在未来的日子里,投机者是否会被他们的保证所信服。